周一，路透社(Reuters)报道称，泰国主要股指跌至三年半以来的最低水平。根据该报告，今年以来，香港股市一直是亚洲表现最差的市场，自2024年初以来下跌了6.9%。

　　路透社的报道将股市暴跌与三个关键的法院裁决联系在一起，这些裁决可能会震动整个国家的政治版图，“加剧强大的保守派、保皇派阵营与其对手之间的紧张关系”。

　　宪法法院今天审理了第一起案件，涉及一份要求解散反对党“前进党”(MFP)的请愿书。该党在去年的大选中赢得了胜利，其进步纲领包括承诺削弱泰国政治和商业机构的权力。

　　这份请愿书是选举委员会上个月提交的，请愿书认为，该党承诺改革泰国刑法第112条——通常被称为“冒犯君主法”(lese-majeste law)——该条款将任何批评君主的行为定为犯罪。值得一提的是，该投诉是根据宪法法院早些时候的一项裁决提出的，该裁决认为，自由党的改革承诺相当于呼吁推翻泰国的政治体制。经过今天对案件的审议，法院宣布将于6月18日再次开庭。

　　第二起案件涉及泰国总理他威信(Srettha Thavisin)，他可能因违反道德规范而被免职。今年5月，40名军方任命的参议员对斯雷塔提起诉讼，称他任命一名曾因试图贿赂最高法院成员而被定罪的内阁成员违反了宪法。宪法法院随后接受了这一申诉，但裁定斯雷塔可以继续任职，直到宪法法院做出裁决。法院宣布，此案的第一次听证会将于6月18日举行。

　　与此同时，前总理他信·西那瓦(Thaksin Shinawatra)也将于6月18日在另一个法庭出庭，被正式以亵渎君主罪起诉。他信是泰国为泰党(Pheu Thai Party)的实际领导人。2016年，保皇派活动人士提出了亵渎皇位的指控，与他信前一年接受韩国《朝鲜日报》(Chosun Ilbo)采访有关。在采访中，他信声称枢密院支持了2014年5月推翻他妹妹英拉·西那瓦(Yingluck Shinawatra)政府的政变。

　　这三个案例都是泰国保守的政治机构(包括君主、军队和行政机构)团结一致，防止出现任何严重反对其统治的势力的例子。

　　无论宪法法院是否投票解散MFP，反对它的案件都是为了保持该党的平衡，防止它能够在投票箱中发起另一次更严重的挑战。与此同时，涉及斯瑞塔和他信的案件很可能是为了加强政治协议的条款，该协议允许他信在自我流亡15年后返回泰国。

　　在为泰党同意放弃MFP并与军方支持的政党和保守派政党组成联合政府后，这位前领导人被允许回国。长期以来，他信和他的代理政党一直与这些政党进行激烈的政治斗争。这项协议的不言而喻的目的是让他信重新回到泰国政治的游戏中，并允许保守的建制派集中精力挫败正在崛起的MFP, MFP对当前的权力安排提出了更具威胁性的批评。

　　随着两名为泰党领导人被起诉，泰国当局表达了对他信最近政治活动的不满，并发出了一个信息，即他们与为泰党的协议是有限度的。

　　然而，要证明政治不稳定与泰国经济状况之间的联系远非易事。尽管发生了多次政变和喧闹的街头抗议，但该国的经济一直非常持久，蓬勃发展。

　　2018年发表的一项泰国研究得出的结论是，“对宏观经济不同组成部分的经济影响程度和统计显著性差异很大，反映了政治因素和经济结果之间复杂的相互作用。”诚然，该国目前的经济问题有更深层次的结构性原因，其中一些可以追溯到1997-1998年的亚洲金融危机。

　　与此同时，这些法庭案件造成的政治不确定性——尤其是斯瑞塔的下台，将带来“至少两个月”的政治谈判和联盟建设——对该国疲软的经济没有任何好处。至少，泰国持续的政治不确定性正在阻碍其从COVID-19大流行中复苏的长期进程。在2023年5月大选后的长期僵局中，商界警告称，这可能会对外国投资产生特别大的影响。

　　“他们花费的时间越长，对泰国经济复苏的不利影响就越大，因为这将削弱投资者的信心，并对新的外国投资造成压力，”泰国商会主席Sanan Angubolkul告诉日经亚洲。

　　尽管外国投资者长期以来一直因其宏观经济稳定而看好泰国，但该国相对于越南、印度尼西亚和菲律宾等邻国的相对经济优势在最近几十年已经减弱，这使得其不利因素更加明显。据估计，泰国经济在2023年的增长率为2.5%，是东南亚仅次于缅甸的最低水平。

　　与此同时，泰国最大的反对党MFP的废除可能会“影响对国家、民主制度和政党的信心”，该党前领导人Pita Limjaroenrat在周末表示。MFP自去年成为反对党以来才变得更受欢迎。

　　虽然皮塔可能高估了投资者对民主和政治自由指数的敏感程度，但他们可能更担心解散MFP会引发破坏稳定的街头抗议活动。2020年2月，MFP的前身“未来前进”被废除，这是2020年和2021年反政府抗议活动的主要催化剂之一，青年活动人士多年来首次公开批评“网络君主制”，这种君主制支撑了泰国财富和权力的不平衡集中。

　　宣布1400多万泰国人的选票无效无疑会引起某种政治反应，即使不是现在，也会在下次大选中引起反应。正如我本周早些时候所指出的那样，解散MFP只会导致一个更受欢迎、更激进的替代方案的出现，几乎可以肯定，随着这十年的拖延，会出现更多的政治干预和危机。

　　所有这些都表明，对于泰国的政治机构来说，经济仍然是一个重要的问题，但次于维护他们优先的政治角色和自封为政治管家的能力。由于其良好的宏观经济管理，泰国成功地避免了为其长期的政治不稳定付出代价，但不能保证它能无限期地继续这样做。