前总统唐纳德·特朗普可能很快就会获得价值高达35亿美元的意外之财，一家上市融资伙伴的股东周五投票决定是否与他的特朗普媒体和技术集团合并。

　　大约一个月前，两家公司获得监管部门批准，将继续进行拖延已久的合并。

　　如果数字世界收购公司(Digital World Acquisition Corp.，简称DWAC)的股东批准，两家公司可能很快合并，让这位前总统的社交媒体平台Truth Social上市。在1月6日的骚乱之后，特朗普被推特(现在被称为X)和其他平台禁止使用，随后他创建了以保守派为重点的社交媒体服务Truth Social。

　　Digital World是一家特殊目的收购公司，简称SPAC。SPAC是一家空壳公司，旨在将私营企业上市，而无需进行首次公开募股(ipo)。

　　监管文件显示，新公司将更名为特朗普媒体与技术集团公司(Trump Media & Technology Group Corp.)，股票代码为DJT，与特朗普的名字首字母相同。

　　考虑到特朗普将控制新合并公司的7880万股股份，约占该公司58%的股份，他将从这笔未决的交易中赚得一大笔钱。根据DWAC目前的股价，这些股份的价值可能高达35亿美元。

　　DWAC的一些股东似乎是特朗普的追随者，因为Truth Social上的一个小组有超过7850名用户一直在谈论这只股票及其前景。这增加了一种可能性，即在特朗普即将获得共和党总统候选人提名之际，DWAC的股价目前正从特朗普的支持者那里得到提振。

　　这笔意外之财可能会在特朗普的财务压力不断加大之际落入他的腰包。首先，特朗普的律师表示，特朗普无法获得保证金，以对他民事欺诈案中超过4.6亿美元的判决提出上诉。如果他不能在3月25日之前支付这笔钱，纽约州可以没收特朗普的财产，以满足这一裁决。

　　在其他针对特朗普的法庭案件中，特朗普还面临着巨额的法律费用，仅在2024年，就有超过850万美元的法律费用。他的政治行动委员会去年的支出超过了筹集的资金，部分原因是总统正在进行的法律辩护所需的近5000万美元的法律费用。

　　不过，尽管持有一家上市公司35亿美元的股份可能有助于缓解一些财务压力，但不太可能立即对特朗普有所帮助。这是因为他和其他大股东都受到所谓的“锁定期”条款的约束，该条款禁止他在至少六个月内出售所持股票。

　　以下是你需要知道的。

　　根据DWAC提交的监管文件，这是由于针对大股东的锁定期规定。

　　禁售条款是华尔街常见的一种限制，旨在防止大投资者在公司上市后不久抛售所持股票。如果发生这种情况，如此大规模的股票抛售可能会导致一家公司的股价暴跌。

　　特朗普可能也无法利用这些股票获得贷款。这是因为DWAC的监管文件规定，创始投资者在交易完成后的六个月内不能出售、出借、捐赠或抵押所持股票。

　　法律专家表示，“产权负担”是一个强有力的词，可能会阻止特朗普在六个月之前将股票作为抵押品筹集现金。

　　数字世界有可能在交易完成前放弃锁定期协议。或者，在一些法律专家看来可能性更大的一种情况是，新公司的董事会可能会在交易完成后决定修改锁定期协议。

　　然而，新董事会的这一决定可能会让这些董事面临法律审查。他们需要证明他们这样做是为了让股东受益。

　　是的，但通常大股东不会在一次出售中出售全部股份。这是因为如此大规模的交易可能会削弱其他投资者对该公司稳定性的信心，并使市场上充斥着大量可用股票，从而可能导致该公司股价暴跌。

　　大股东和公司创始人通常会在一段时间内少量出售股票，以避免股价不稳定。

　　这个数字是根据DWAC目前的交易价格和合并完成后特朗普将拥有的股票数量计算的。

　　但任何公开交易的投资都有风险，包括股票可能贬值。一旦上市，特朗普媒体集团可能会面临来自更广泛投资者的更多审查，这些投资者可能不会像DWAC目前的股东基础那样看到它的价值。

　　西北大学凯洛格管理学院(Northwestern University's Kellogg School of Management)专门研究并购的教授哈里·克雷默(Harry Kraemer)说:“短期内，如果很多人说，‘我真的不在乎它值多少钱，我就继续买它，继续支撑它’，你可以在一段合理的时间内这样做。”这“几乎违背了经济逻辑，但事实就是这样，”他补充说。

　　首先，特朗普媒体集团(Trump Media Group)的主要资产是Truth Social，该公司在用户和广告客户方面都远远落后于Facebook、X和Instagram等竞争对手的社交媒体平台。Truth Social上充斥着假医疗、特朗普主题商品和右翼公司的广告。

　　根据一份监管文件，特朗普媒体在2023年前9个月的收入为370万美元，“预计在可预见的未来会出现重大亏损”。专家说，除非它能迅速提高收入或扭亏为盈，否则它可能难以维持高企的估值。

　　克雷默说:“考虑到他们去年的销售额不到500万美元，而且亏损惨重，很难相信这家公司的长期经济价值会高达1亿美元。”“因此，从经济角度来看，谈论数十亿美元绝对是荒谬的。”

　　同样，如果特朗普在禁售条款到期后出售股票，他也会面临风险。例如，如果他出售大量股份，股票的价值可能会下降，这将降低他剩余股份的价值，而他可能需要更多的钱来支付法律费用或资助他的竞选活动。

　　克雷默预测:“一旦人们知道他要抛售股票，他们就会想要抛售股票，股价就会暴跌。”

　　-美联社报道。