印度共同基金协会(Amfi)和波士顿咨询集团(BCG)于2019年8月发布了一份题为“释放100万亿卢比的机会”的报告。2019年7月，共同基金(MF)行业管理的资产(AUM)低于25万亿卢比。从那时起，我们已经走过了漫长的道路。截至2024年3月，该行业的资产管理规模增加了一倍多，达到55万亿卢比，共同基金现在拥有数百万新投资者。强有力的监管框架保障了投资者的利益，使这一旅程成为可能。

　　共同基金行业经历了许多监管变化，例如更新计划分类、隔离投资组合规范、风险计量、终止池账户，以及MF投资组合的提名/选择退出要求。最近的一个变化是KYC(了解你的客户)，MF投资者需要分别为PoI和PoA(身份证明和地址证明)提交一份OVD(正式有效文件)来符合KYC。这条KYC规则是追溯适用的，这实际上意味着，如果您通过使用租赁协议作为您的地址证明而符合KYC要求，您的KYC状态将从“有效”变为“暂停”，并且您不能进行共同基金交易。没有新的投资，正在进行的SIP将停止，最重要的是，赎回也将被阻止。

　　这就是MF生态系统面临的挑战，即如何与受影响的投资者沟通，他们已经失去了投资于MF的辛苦赚来的钱，尽管是暂时的，直到他们更新他们的KYC。

　　可以肯定的是，资产管理公司(amc)和注册和转让代理(rta)提供了在其网站上修改KYC的设施。但社交媒体上充斥着投资者的证词，证明这种在线选择不起作用。面临的问题包括KRA (KYC注册机构)数据库错误;不同KRA的KYC;Aadhaar在线KYC不清晰;未收到在线Aadhaar KYC的硬拷贝;在线KYC修改完成，但KYC状态未发生变化。一些投资者还报告了由于其州名的大小写不匹配而失败的情况。

　　可能有六个或更多的KYC状态标志并没有帮助。想象一下，一个每月2000卢比的系统投资计划(SIP)的自己做的投资者，必须理解KYC标志，如已验证、已验证、已注册、已搁置、正在处理、已拒绝和Sebi持有。KRAs也有一个矩阵来帮助KYC状态修复，但它并不全面。它使您怀疑KRA基础设施是否准备好管理已更改的KYC环境。在推出任何重大变更之前，衡量系统准备情况应该是一个标准实践。它应该考虑受影响的pan或投资者的数量，为参与者制定统一的规则，标准化补救指南，对现有基础设施进行压力测试，并为投资者提供一个在线选择。

　　毫无疑问，这不仅仅是针对MF投资者的。进入所有资本市场产品必须进行KYC。由于交易账户被封，投资者无法退出股票、期货和期权头寸，他们纷纷在社交媒体上发泄不满。

　　在这一切中，nri真的被孤立了。nri无法使用新的ovd在线修改其KYC。希望修改其KYC以符合新的KYC规范的nri实际上必须跨国家旅行并承受困难才能使其KYC在物理上有序。

　　KYC状态标志(如已验证和已注册)会产生意想不到的后果。有了有效的标志，你可以在多个基金中投资，但有了注册标志，你只能在那些你已经有投资组合的基金中投资。这将迫使投资者对相同的资产管理公司进行新的投资，直到获得有效标志的物理过程完成。这对新的小型资产管理公司公平吗?这是一个公平的竞争环境吗?

　　Sebi的KYC主通知指出:“Aadhar的使用是可选的，完全是客户自愿的。”但是，只有Aadhaar可以让你获得KYC验证状态。不是可选的或自愿的。

　　未来的道路是什么?根据提名规则，监管机构在收到各利益相关者的反馈后，将合规时间表延长了几次。事实上，现在有一份咨询文件讨论了投资者的可选提名。这与以前必须提交提名资料或退出声明的做法形成了鲜明对比。

　　同样，所有暂停和拒绝案例的KYC应恢复到2024年3月31日的状态，一旦KRAs准备好为所有投资者提供一个通用的在线解决方案，新的KYC规则应在晚些时候实施。

　　曾经有一段时间，MF行业没有一个单一的投资者服务中心。现在我们有了MFCentral，这是一个统一的在线平台，可以满足所有与共同基金相关的需求，由MF生态系统的两个rta运营。MFCentral的起源可以追溯到2021年7月26日的Sebi通知，该通知认为需要一个RTA互操作平台。

　　就像MFCentral一样，现在是KRACentral的时候了。

　　Amol Joshi是PlanRupee投资服务公司的创始人。

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