从这里来看，好消息是价格稳定。意大利统计局(Istat)今天表示，2月份的消费者价格指数(cpi)仅上升了小数点后一位，按年计算为0.8%。但要看到这些坏消息，我们只需将目光扩大到单一货币领域，以及欧洲统计局(Eurostat)的数据。2月份，物价从2.8%跌至2.6%，低于预期的2.5%。你可能会说，一个小数，没什么大不了的。非常糟糕。剔除食品和能源等非常不稳定因素的“核心”通胀率仍为3.1%。

　　通货膨胀正在下降，但速度不及预期。北欧国家的中央银行家们正密切关注总理们开始削减利率的要求。目前的利率仍为4%，是自2008年以来的最高水平。在圣保罗举行的七国集团峰会间隙，葡萄牙财政部长费尔南多·梅迪纳(Fernando Medina)敦促降息，他说:“这种利率政策让我们冒了很大风险。”一如既往，最坚信需要放松的是地中海国家，如意大利、法国、西班牙和葡萄牙。

　　基本上有两个原因使价格水平保持在高位。首先，乌克兰和中东的战争使原材料价格居高不下。如果这还不够，我们还必须应对由于胡塞武装袭击穿越红海的商船而导致的运输价格上涨。许多来自东方的航运公司更喜欢绕南非航行，这对货物运输成本产生了连锁反应。

　　此外，为了支撑近几个月物价的大幅上涨，工资水平也需要提高。欧元区20位央行行长就这是否是个坏消息展开了激烈辩论。事实是，一些人认为，现在是克服恐惧、防止降息失败引发经济衰退的时候了，这一点在德国已经很明显。其他人(主要是德国央行)则持相反看法。最精明的人担心出现上世纪70年代的综合症，当时各国央行放松了警惕，通过降息引发了新一轮的价格上涨。柏林方面是这么认为的，但法国总统克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)也对此深信不疑。

　　今天的数据证实了最谨慎人士的担忧。最近几天，专家们似乎普遍认为，尽管如此，法兰克福将在夏天之前打破僵局。现在，法兰克福至少在6月份之前保持平稳的可能性正在上升。欧洲央行的日历是强制性的，从现在到9月，拉加德和媒体之间有四次会面，这是唯一一个传达利率变化的日期:4月11日，现在很明显，到那时什么都不会发生。6月6日(欧洲议会选举投票窗口的第一天)、7月18日和9月12日。宣布首次降息的时间将取决于数据的演变。今天的承诺很糟糕。