华纳兄弟探索公司本周与派拉蒙环球公司进行了初步谈判，讨论可能的合并事宜。

　　这些讨论应该被视为华纳兄弟探索公司和派拉蒙环球公司下一篇章的开始。

　　这些谈判可能也会吸引康卡斯特(Comcast)旗下的nbc环球(NBCUniversal)加入谈判。

　　假设你迷恋上了两个人，你发现其中一个可能也喜欢你。你是直接开始和那个人约会，还是你也发现了对方的想法?

　　这就是华纳兄弟探索公司今天的处境。该公司已与莎莉?雷石东(Shari Redstone)控制的媒体集团派拉蒙全球(Paramount Global)进行了初步合并谈判。据知情人士透露，华纳兄弟探索频道首席执行长扎斯拉夫(David Zaslav)周二会见了派拉蒙全球首席执行长巴基什(Bob Bakish)，讨论了两家公司合并的可能情况。

　　"迷恋"这个词可能太过强烈了。这并不是两家公司相互渴望的情况。这更像是一种必要的伙伴关系。在一个流媒体主导的世界里，苹果、亚马逊、Netflix和YouTube所有者谷歌的资产负债表要大得多，在这个世界里，两家公司争夺内容的前景都不明朗。他们只想生存下去，提高股价。

　　但如果康卡斯特愿意的话，华纳兄弟探索频道或许更愿意与康卡斯特旗下的nbc环球合并。nbc环球可能存在监管问题。目前还不清楚官方是否会允许环球和华纳兄弟合并。今年，它们是美国收入最高的两家电影制片厂。虽然比华纳兄弟或环球小，但派拉蒙在大多数年份仍然是前五名。

　　康卡斯特还拥有有线新闻频道MSNBC，考虑到CNN是华纳兄弟探索频道(Warner Bros. Discovery)的母公司，这对监管机构来说可能是个问题，也可能不是。

　　交易结构在这里很重要。如果康卡斯特剥离nbc环球，与华纳兄弟探索频道合并，理论上可以让Zaslav获得无债务收益，以加强合并后公司的资产负债表。

　　这可能比承担派拉蒙全球150亿美元的债务更有吸引力。华纳兄弟探索娱乐公司负债近450亿美元，全年都在努力通过增加自由现金流来降低杠杆率。收购派拉蒙环球可能被视为扎斯拉夫的重新开始，他在好莱坞没有多少朋友，因为他大幅削减了工作岗位和内容支出。

　　还有一种可能是，康卡斯特首席执行官布莱恩·罗伯茨想要继续持有nbc环球，目前无意在传统媒体上加倍下注。据一位知情人士透露，nbc环球目前没有与任何人进行合并谈判。康卡斯特、华纳兄弟、探索频道和派拉蒙环球的发言人均拒绝置评。

　　一般来说，康卡斯特旗下的nbc环球拥有与派拉蒙环球相似的资产。他们都拥有广播网络:NBC拥有NBC环球，CBS拥有派拉蒙环球。他们都拥有大量老旧的有线电视网络。nbc环球旗下包括《Bravo》、《E!》和美国。派拉蒙全球包括尼克国际儿童频道、MTV和喜剧中心。两家公司都有规模较小、亏损的流媒体服务。派拉蒙全球拥有派拉蒙+(和Showtime)， nbc环球拥有孔雀。

　　不过，nbc环球可能并不适合与派拉蒙环球合并。两家公司都拥有广播网络，这可能使这笔交易不可能成功。

　　与派拉蒙全球(Paramount Global)展开讨论，应该能让华纳兄弟探索频道了解康卡斯特在交易方面的立场。康卡斯特是否同意派拉蒙环球和华纳兄弟探索频道的合并?还是罗伯茨想与华纳兄弟探索公司合并，让派拉蒙环球没有一个明显的舞伴?这是否会导致雷石东出售她在国家娱乐公司的股份，让其他人，比如Skydance的大卫·埃里森，来决定派拉蒙全球的未来?

　　这些讨论现在已经开始。在接下来的几周和几个月里，它们几乎肯定会升温。发令枪已经打响了。欢迎来到2024年。

　　披露:康卡斯特是nbc环球的母公司，后者拥有CNBC。