吉隆坡，5月26日——最近围绕马来西亚机场控股有限公司(MAHB)私有化的争论和意见引起了公众和行业的极大关注。

　　在这一倡议的最前沿是门户发展联盟(GDA)，该联盟旨在利用其集体专业知识来加强国家的机场基础设施，确保长期可持续增长，并为乘客和航空公司提供更好的服务。

　　作为马来西亚机场网络的主要参与者，在财团的指导下，对MAHB的潜在改进承诺了巨大的利益。通过优先考虑维护、基础设施升级和增强连通性，GDA设想未来乘客将享受卓越的旅行体验和更广泛的目的地。

　　这样的改进不仅有望增加客运量，还将对马来西亚的人民和经济产生重大的积极影响。

　　为了更清楚地了解这笔交易，我们采访了国库控股董事总经理拿督Amirul Feisal Wan Zahir和雇员公积金(EPF)首席执行官Ahmad Zulqarnain Onn，因为这两家马来西亚主要实体将拥有GDA 70%的股份。

　　通过他们的观点，我们的目标是揭示这个企业如何不仅有利于MAHB，而且有利于国家。

　　变革的必要性

　　1. 你能解释一下为什么需要做这笔交易，为什么是现在吗?

　　Amirul Feisal:马来西亚有潜力提升其航空连通性，但目前还没有达到应有的水平。在疫情爆发之前，马来西亚过去10年的入境旅游增长率仅为每年1.0%左右，远远落后于我们的邻国，后者的年增长率约为8.0%(这一比较不包括一日游)。

　　虽然与邻国新加坡和曼谷相比，我们的短途航班服务很好，但我们的长途航班似乎落后了。去年，吉隆坡只有22条长途航线，而新加坡和泰国分别有40条和55条。

　　我们所在的地区在客运量长期增长方面处于有利地位;国际航空运输协会(IATA)预计，未来20年旅客复合年增长率(CAGR)将达到4.5%。

　　然而，由于该地区其他国家一直在积极投资改善机场，我们可能会落后。在过去的五年里，区域同行的投资额(泰国:66亿令吉，印度尼西亚:120亿令吉)明显高于MAHB(14亿令吉)。MAHB迫切需要改善他们的服务和投资，以确保马来西亚也保持竞争力，因为我们的区域同行正在准备通过投资通往其经济中心的门户来实现增长。我们把这个问题拖得太久了，国家的竞争力受到威胁。

　　我们需要改善连通性，这是国库控股2024年马来西亚战略的重点领域之一。毫无疑问，机场对我们的经济非常重要;它们的连通性有助于促进更多的商业、旅游和货运。我们需要我们的机场具有区域竞争力，以支持现有航空公司的运营，并吸引更多的航空公司。要做到这一点，我们需要投资。

　　Ahmad Zulqarnain:一个由主要投资者和大量资金支持的财团，通过适当的技能和专业知识加强，将通过支持改善我们的机场和改善国家连通性的项目，帮助马来西亚在该地区竞争。

　　与此同时，这是一项有吸引力的长期投资，因为基础设施资产具有稳定的性质，可以产生持续的现金流，而且预计旅游公众人数将继续增长，这符合公积金等金融投资者的目标。

　　2. 将MAHB私有化的理由是什么?

　　Amirul Feisal:通过私有化，我们正在精简股权结构，这将使四大股东——国库控股、EPF、阿布扎比投资局(ADIA)和全球基础设施合作伙伴(GIP)——更容易调整我们的战略，并与继续持有黄金股份的政府密切合作。即使是长期投资决策，也可以更有效、更及时地做出战略决策。这将有助于高层领导专注于提高企业在市场上的竞争地位。

　　找到合适的人选和集体的专业知识

　　3. 为什么不考虑马来西亚公司而不是外国实体来承担这项任务?

　　Amirul Feisal:这个行业是这样的，几乎所有的机场都已经由MAHB运营。因此，马来西亚的机场专家已经在MAHB内部，它正在做一项值得赞扬的工作。然而，拥有专业知识和动力的国际技术合作伙伴可以与管理层一起实施国际最佳实践。这将有助MAHB进一步改善服务水平。

　　4. 你为什么允许外国人拥有马来西亚的战略资产?国家利益将如何得到保护?

　　Amirul Feisal:有传言说我们正在出售MAHB，但这不是真的。事实上，国库控股根本不会出售MAHB。实际上，我们正计划将持股比例从33%左右提高至40%。

　　Ahmad Zulqarnain:合并后，国库控股和公积金将把我们在MAHB的股份从约41%提高到70%。考虑到外资持股比例已经达到27%，ADIA和GIP等国际投资者正在介入，实际上是用长期资本投资者取代短期投资者。

　　从某种程度上说，这笔交易将使我们的机场在退市后重新牢牢地置于马来西亚的控制之下。2018年，外资在马来西亚MAHB的持股比例高达45%。此外，马来西亚的利益得到了很好的保护。政府将保留其在MAHB的特别股份和董事会代表，董事长和首席执行官仍将是马来西亚人。

　　5. 为什么选择全球基础设施合作伙伴(GIP) ?阿布扎比投资局(ADIA)的作用是什么?

　　Amirul Feisal:这是一个很多人都在问的问题。在我回答之前，请允许我提供一些背景。我们的财团合作伙伴是ADIA和GIP，它们都组成了一个共同拥有的实体来加入财团。它们将与国库控股和EPF共同持有30%的股份，这意味着马来西亚各方将拥有70%的股份。具体而言，阿布扎比投资局将拥有5%的实际权益，而GIP将拥有25%的实际权益。

　　ADIA和GIP带来了很多优势。

　　与GIP一起，我们对潜在的技术合作伙伴进行了彻底的审查，其中包括全球顶级机场运营商。至关重要的是，我们的合作伙伴在创造价值方面有着良好的记录，这是目前机场管理者所无法实现的。

　　虽然MAHB团队确实在引进新航空公司和改善服务方面做得非常出色，但总有做得更好的空间。

　　据我所知，在GIP参与之前，爱丁堡、盖特威克、悉尼和伦敦城市机场的运营水平就已经相当不错了。然而，引进最佳机场管理技术，进一步提升了这些机场的表现。

　　另一个关键点是，合作伙伴的选择也需要与我们的目标保持一致。我们接触了GIP，并且已经谈了一段时间了，因为他们有我们需要的东西，是最合适的选择。重要的是，与大多数私募股权基金一样，GIP在创造价值后最终会退出。

　　阿布扎比投资局是全球最大的主权财富基金之一，为我们集团增添了巨大的财务实力。他们在投资和支持机场发展方面拥有丰富的经验，正如他们在英国盖特威克机场为GIP所做的那样。他们的参与也表明国际投资者对我国有信心。

　　阿布扎比投资局对投资MAHB的机会感到兴奋，它认为该地区的经济增长将支持MAHB的发展。他们与其他财团成员共享一个战略，即专注于长期价值创造。

　　Ahmad Zulqarnain:在选择与谁合作时，我们总是与有良好记录的政党合作。我们相信GIP可以带来创新的理念和策略，提升乘客的体验。

　　这将包括改善客流，增加食品和饮料供应，以及更有效的安全和移民控制。GIP成功地实现了这一切。

　　凭借GIP的专业知识，我们期望创造一个无与伦比的旅行体验，符合最高的国际标准。

　　爱丁堡机场就是一个很好的例子。自2012年GIP接管以来，乘客数量从920万跃升至2023年的1440万，更重要的是，目的地数量从141个增加到225个。相比之下，格拉斯哥机场的客运量在同一时期从720万增加到740万。

　　其悉尼机场的安检等待时间减少了60%以上，降至11分钟。在盖特威克机场，GIP在10个月内完成了列车更换(与KLIA的Aerotrain相同的型号和轨道长度)，并将乘客吞吐量从每小时220名增加到550名。这使得盖特威克机场的客运量自GIP接管以来增加了900多万人次，尽管土地有限。这对财团来说很关键，因为这些专业知识可以对MAHB产生重大影响，特别是因为我们与新加坡、曼谷和印度尼西亚的机场竞争，每个机场都有自己的优势。

　　宣布的报价高于MAHB的历史高点。

　　处理关系

　　6. 贝莱德是谁? GIP与贝莱德的关系如何?

　　Amirul Feisal:贝莱德目前是世界上最大的基金管理公司，管理的资产高达10.5万亿美元(1美元=4.71令吉)。他们的投资涉及各种各样的资产。贝莱德的投资组合中有很大一部分是被动的、与指数挂钩的投资，这意味着他们持有全球几乎所有上市公司的股票，其中包括苹果、Facebook和谷歌等科技巨头。贝莱德基金对马来西亚证券交易所的股票有兴趣，这些股票价值约为205亿令吉，马来西亚政府和公司债券约为69亿令吉。

　　另一方面，GIP是一个基础设施基金。从本质上讲，他们管理着来自世界各地各种投资者的资金，就像TPG、KKR和麦格理等业内知名公司一样。

　　最近，贝莱德表示有兴趣通过寻求收购GIP来提高自己的基础设施基金能力，并承认GIP在该领域的专业知识。然而，据我所知，他们的交易尚未达成。关于Gateway开发联盟，我们想澄清的是，我们的直接财团合作伙伴是ADIA和GIP，而不是贝莱德。

　　7. 人民和马来西亚将如何从这笔交易中获益?

　　Amirul Feisal:财团计划建立MAHB以实现长期、可持续的增长。我们着眼于维护和升级机场基础设施，提高旅客服务水平，改善航空公司连通性。这一切都是为了支持客流量的增加和增加来马来西亚的游客数量，这将对人民产生持久的积极影响。

　　Ahmad zulqarain:对于客户、航空公司和乘客来说，这意味着更愉快的旅行体验和无缝的运营。考虑一下有更多的零售和餐饮选择，以及更多的直达目的地。此外，这项投资的潜在回报可能会带来巨大的经济效益。

　　改善机场整体运作，提高员工及顾客满意度

　　8. MAHB会否进行合理化改革，包括削减成本?这将如何影响其员工?

　　Amirul Feisal:这笔交易是为MAHB的下一个阶段做准备，而不是削减成本。因此，优先事项集中在以乘客为中心的举措上，例如加强空中连接和整体乘客体验。

　　9. 你能保证MAHB不会裁员吗? GIP会有MAHB的管理控制权吗?

　　Amirul Feisal:我们致力于保护MAHB现有员工的权利，并且没有裁员的计划。至于你问题的第二部分，GIP不会直接任命员工或借调人员来管理MAHB。相反，管理层将由整个财团共同任命，我们将在需要时利用GIP的技术专长。请放心，MAHB现有员工的就业权利得到充分保障，没有裁员计划。工作人员将从与全球专家的知识共享中受益。

　　Amirul Feisal和Ahmad Zulqarnain承认，MAHB在GDA的支持下踏上这段旅程，不可否认的是，风险很高，但潜在的回报也很高。

　　战略重点是加强基础设施、改善连通性和提供卓越的乘客体验，这与国家增长和繁荣的更广泛愿景是一致的。拟议中的MAHB私有化不仅仅代表着一种改变;它标志着朝着实现现代化、高效和具有全球竞争力的机场网络迈出了关键一步。现在采取行动的紧迫性反映了不落后于该地区其他国家的必要性。

　　在全国密切关注的情况下，该财团及其利益相关者的合作努力有望为马来西亚航空业更光明、更紧密的未来铺平道路。随着基础的奠定和战略计划的实施，在卓越和创新的共同愿景的推动下，MAHB和整个马来西亚航空业的下一个篇章充满了美好的希望。——马来西亚