必和必拓集团有限公司全球最大的矿业公司必和必拓(BHP- n)与英美资源集团(Anglo American plc)的大型合并计划即将破裂，后者拒绝了必和必拓延长收购谈判的呼吁。

　　英美资源集团的拒绝几乎肯定会扼杀必和必拓将两家公司合并的提议。如果合并，两家公司将成为全球最大的铜生产商。铜被认为对向低碳经济转型至关重要。就在几天前，双方似乎即将达成协议。

　　虽然必和必拓可以选择将其全股票收购计划转变为恶意收购，但没有分析师预计会有这样的举动。在加拿大首席执行长亨利(Mike Henry)的带领下，必和必拓此前两次不友好的收购尝试，包括2010年收购萨斯喀彻温省钾肥公司(Potash Corp.)，均无果而终。

　　英美资源集团周三表示，必和必拓的最新提议过于复杂，未能解决其对合作的一些主要担忧。该公司的股票在伦敦证券交易所上市。英美资源集团拒绝第二次延长收购提议谈判的时间，距离“要么提出，要么闭嘴”的最后期限只有几个小时。按照最后期限，必和必拓要么将其提议转变为确定报价，要么放弃谈判。

　　必和必拓并不希望拥有英美资源集团的全部股权。必和必拓五周前提出的收购要约，将使英美资源集团分拆两家持有多数股权的南非企业:英美铂业(Anglo American Platinum)和Kumba Iron Ore。亨利不希望这两家企业出现在必和必拓的全球资产组合中。一旦Amplats和Kumba的分拆完成，必和必拓将收购英美资源集团的其余部分，尽管它仍将出售其他一些资产，包括钻石公司戴比尔斯(De Beers)。

　　英美资源集团在一份声明中表示:“必和必拓尚未解决董事会的根本担忧，即与拟议结构相关的不成比例的执行风险，以及最终将向英美资源集团股东提供的价值。”“因此，董事会一致认为，没有进一步延长(谈判)的基础。”

　　英美资源集团担心执行风险过大，因为这两项分拆将需要南非各种监管机构的批准。分析师还表示，分拆将大大增加Amplats和Kumba股票的流动性，因为英美资源集团将不再是大股东，这实际上是在邀请股东纾困，导致股价下跌。

　　一些分析师对必和必拓收购英美资源集团的策略持高度批评态度，他们认为，必和必拓应该让收购要约保持简单，即收购整个公司，而不仅仅是重要的部分。

　　澳大利亚投资公司Aitken Mount Capital Partners的分析师安格斯?艾特肯(Angus Aitken)表示:“对必和必拓而言，这绝对是荒唐的一个月。”“那是一项处理得非常糟糕的并购尝试，最终一无所获，只是发出信号，表明他们想再次进行400亿美元的巨额并购。”

　　作为拒绝必和必拓努力的一部分，英美资源集团两周前公布了一项激进的重组计划，包括出售或拆分戴比尔斯(De Beers)，遏制其预算超支和推迟的英国Woodsmith地下肥料项目的支出，并出售其煤炭和铂金业务，以创建一个“彻底简化的业务”。

　　泰克资源有限公司加拿大最大的多元化矿业公司TECK-B-T去年也提出了类似的计划，以抵御瑞士嘉能可公司(Glencore plc)对其全盘收购的企图。泰克拒绝了嘉能可的报价，随后同意将其炼焦煤部门出售给嘉能可，使这家加拿大公司得以专注于其在南美和其他地区的铜矿扩张。

　　英美资源集团相信，其重组计划将比必和必拓的最新提议为公司增加更多价值。该集团表示，根据4月23日(并购谈判消息公布前一天)的收盘价，必和必拓的最新提议对其股价的估值为29.34英镑。之前的报价对英美资源集团的估值为每股27.53英镑，而开盘价为每股25英镑，当时该公司的估值为310亿英镑。

　　在伦敦周三下午的交易中，英美资源集团股价下跌2%，至略高于25英镑。必和必拓在悉尼股市收盘持平。

　　必和必拓表示，其最新报价溢价47%，但遭到拒绝，对此它感到意外。亨利曾说，将两家公司合并在一起具有战略意义，并将创造一个全球性的铜、铁矿石和炼焦煤巨头。

　　他表示:“必和必拓与英美资源集团在战略上是契合的，两家高度互补的世界级企业的合并是一个独特而引人注目的机会，可以释放出巨大的协同效应。”

　　为了争取英美资源集团的支持，必和必拓做出了各种承诺，包括如果交易未能获得监管部门的批准，必和必拓将支付分手费，并为在南非的员工提供工作保障。必和必拓还表示，该公司将承担两家公司分拆过程中南非员工持股比例增加的成本。

　　必和必拓渴望在关键金属(尤其是铜)领域扩张，预计该公司不会一直闲置。艾特肯曾表示，与实力雄厚的铜业企业嘉能可(Glencore)达成交易可能是有意义的。嘉能可之所以被泰克吸引，主要是因为这家加拿大公司的铜资产。必和必拓是全球采矿业第三大铜生产商。