MISC Bhd第三季度业绩低于分析师预期，导致许多人改变了对这家能源物流公司的看涨建议和目标价。

　　MISC公布截至9月30日的第三季度(3Q23)核心净利润为4.651亿令吉，使其9个月(9M23)核心收益达到16亿令吉，同比增长48%。

　　然而，这一数字约为全年预期的71%，原因是MISC的海洋和重型工程子公司马来西亚海洋和重型工程控股有限公司(MMHE)在此期间因额外的成本拨备而出现意外损失。

　　Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research将其2024财年(24财年)、25财年和26财年对MISC的预测分别下调了18.5%、9.9%和5.7%，原因是MISC离岸业务的贡献和利润率较低，MMHE的贡献也有所减少。

　　“我们将该股的评级从买入下调至持有，并将衍生目标总值从每股7.81令吉下调至7.48令吉，因为我们认为其风险回报状况在这个关键时刻已经扭转了平衡。”

　　该研究机构在其最新的MISC报告中指出:“在我们看来，短期内没有令人兴奋的积极催化剂，特别是Mero 3浮式生产储存和卸载船转换收入在23财年下降，而其光船租赁将在25财年开始设置。”

　　HLIB Research表示，预计MISC在23财年、24财年和25财年的股息收益率为4.8%，可能暂时不会使其成为一个有吸引力的股息投资对象。

　　MISC宣布本季度第三次派发七仙的中期股息，使其宣布派发的股息增至二十四仙。

　　该研究机构预计，由于季度运费环比上涨以及冬季液化天然气季节性需求上升，MISC的原油运输业务和液化天然气(LNG)将在23年第四季度略有改善。

　　TA Research也调降了对MISC的目标股价和盈利预期，但维持了对该公司的买入评级。

　　“我们将本益比估值从16.5倍下调至15.5倍，与MISC的5年历史远期市盈率一致。

　　“维持‘买入’，尽管目标价较低，为每股8令吉(之前为8.60令吉)，与2024年每股收益的15.5倍挂钩。”

　　该研究机构警告称，马来西亚可能从2024年起对航运业征收吨位税。

　　吨位税是根据整个营运船队的净吨位征收的。

　　TA Research补充说，根据MISC的管理和其他司法管辖区的经验，吨位税通常在公司税的10%左右。

　　该公司指出:“我们预计，如果对MISC征收吨位税，税率将在2.4%左右。”