标准普尔500指数(Standard & Poor's 500 Index)上周大幅收涨，首次收于5000点上方。

多头欣喜若狂，他们看到美国经济正在应对高利率，而美联储(Federal Reserve)今年可能会降息。(什么时候是一切问题之母。)

怀疑论者，嗯，就是持怀疑态度。

标准普尔500指数今年以来上涨了5.4%，略低于去年同期的表现。它正显示出超买的迹象，部分原因是许多因素可能会破坏市场整体和经济。

但是美联储，包括主席杰罗姆·鲍威尔，并不想让经济脱轨。世界上最重要的央行今年可能会将基准利率从5.25%下调至5.5%。

但这里有一个问题:在美联储确信通胀真的会降至2%并保持在这个水平之前，不会降息。无论你听到什么消息，都要在6月或7月进行第一次裁员。

如果通胀保持不变，利率下降，人工智能海啸继续，那么股市可能会继续上涨。

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Yardeni Research的埃德·亚德尼(Ed Yardeni)一直是最看好多头的人之一，他预计标准普尔500指数今年将达到5400点，2025年将达到6000点。

他最近有点担心，最近的上涨趋势可能太快太多了。

本周的报告不应悲观

在美联储抗击通胀的过程中，美国经济顶住了整个2023年可能出现衰退的说法。

未来一周，一些经济和收益报告将继续鼓舞投资者，其中包括:

• 莫公司第二次报告美国劳工部将于周二公布消费者价格指数。的有限公司市场普遍认为，该公司将增长0.2%1月份的消费者价格指数和过去12个月的2.9%的涨幅。更好的是，该指数的年度修订没有改变目前的水平。
• 美国商务部将于周四公布第一份零售销售数据。预计会有小幅增长nsumers有限公司保持相当的自信。
• 美国商务部将于周五公布1月份房屋开工数据。该数据折合成年率为147万套，较去年12月略有上升。这意味着随着美联储降息，建筑商将看到更多的生意。

本周还有至少432份财报。迄今为止，各家公司的收益都相当强劲，尤其是那些大公司。

本周应提交的报告包括:

• 阿里斯塔网络(Arista Networks)今年上涨了20%，而该公司在2023年的涨幅为94%。
• 可口可乐(Coca-Cola)定于周二上市。2023年略有下跌，今年略有上涨，股息率为3%。预计每股收益为48美分，高于去年的45美分。
• 石油公司西方石油公司(Occidental Petroleum, OXY)预计公布财报0.74美元，低于此前的1.61美元，因油价一直保持稳定。
• o网上博彩公司DraftKings (DKNG该公司预计利润为6美分，高于一年前的亏损53美分。

在这场讨论中没有提及的是芯片巨头英伟达(Nvidia)。作为用于人工智能应用的芯片领域的主导者，该公司目前的市值为1.7万亿美元。

这与亚马逊和谷歌母公司Alphabet大致相当。

在对万物人工智能的狂热中，英伟达在2023年飙升了239%。到2024年，它已经上涨了45.7%。该公司在2月21日收盘后发布报告，普遍预期每股收益为4.17美元，高于一年前的“仅”65美分。

熊会嗅出总是潜伏着的麻烦

在未来一周和之后一周，一些问题可能会开始变得更加突出，这将影响标准普尔500指数到达6,000点的路径。

股市在2024年开了个好头。标准普尔500指数上周上涨1.4%，过去15周中有14周上涨，这是自1972年以来从未出现过的情况。

道琼斯工业指数小幅上涨。纳斯达克综合指数上涨2.3%。在过去15周中，它们也有14周上涨，这是自上世纪90年代以来的首次。

上周五股市表现强劲，17只大市值股票达到52周高点，其中包括英伟达(Nvidia)、微软(Microsoft)和亚马逊(Amazon)这三家主要科技巨头，以及网络安全公司Palantir、汽车巨头Stellantis和制药巨头礼来(Eli Lilly)。

另一只创下52周新高的股票是铁路公司诺福克南方公司(NSC)，但它显然是一场代理权争夺战的主题。

以下是需要牢记的最重要的问题:

狭窄的气息。自疫情最严重时期以来，科技股一直占据主导地位。LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特告诉《华尔街日报》，亚马逊、元平台(meta)、微软和英伟达今年贡献了标准普尔500指数总回报的75%。这是股票增值加上股息。

一些行业确实需要美联储的帮助。两块不动产脱颖而出。由于美联储抑制通胀的努力，住宅房地产市场已经停滞了两年多。这很重要，因为购买房子或公寓会导致在电器、家具和地板上的大量额外支出。商业地产是一个平行的问题，尤其是写字楼，因为工人们为了逃避疫情而在家工作，而受到重创。如果你正在考虑买房，《巴伦周刊》本周建议你忍着性子买房。

繁荣变成了疯狂的非理性繁荣。市场先是超买，然后又被意外事件打乱。这是亚德尼和其他人所担心的。股票价格昂贵，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数的相对强弱指数超过70点，这是泡沫的第一个信号。疫情后的反弹在2021年底达到顶峰，当时美联储采取了抑制通胀的行动。房地产的疯狂投机是引发2007-2009年金融危机、几乎颠覆全球银行体系的核心问题。

房地产可能会成为一个大问题，尤其是商业房地产。这是纽约社区银行(New York Community Bancorp)股价最近遭遇困境的一个重要原因，人们担心它可能会破产。在公布第四季度亏损令华尔街感到意外后，该公司股价下跌38%。

此外，即使在科技等行业，也存在需要关注的压力。专注于科技的西雅图新闻网站Geekwire估计，自2022年以来，在西雅图设有分支机构的公司已经在太平洋西北地区及其周边地区裁员约6.7万名员工。微软去年收购了动视，仅在游戏部门就裁掉了1万名员工。

经济衰退可能会出现。这是包括大卫·罗森伯格、杰里米·格兰瑟姆、加里·希林和债券之王杰弗里·冈拉克在内的投资者和分析师的观点。这群人经常看空，但他们值得关注。

油价可能再次暴涨。原油价格今年已经上涨了7.2%，但通常在上半年上涨，在夏初至仲夏达到峰值。但是，石油输出国组织的成员国和包括俄罗斯在内的欧佩克+集团无法履行其限制生产的承诺。到目前为止，油价的上涨是温和的。据石油价格信息服务公司的Tom Kloza称，汽油零售价格的涨幅不大，仅为2.3%。到2023年的这个时候，它们已经上涨了7.4%。

政治、地缘政治，甚至更糟。今年是大选年，显然会格外残酷。无论是乌克兰和俄罗斯的战争，还是哈马斯和以色列的冲突，都没有任何结束的迹象。朝鲜一直在炫耀武力。

也许我们会走运。