无论是吉百利还是银河，利德尔还是瑞士莲，每一块好巧克力的制作都是从不起眼的可可豆开始的——在可可豆上加入糖、牛奶和其他任何东西，让我们每周都能享受到数百万人的享受。

不过，对巧克力爱好者来说，坏消息可能即将到来，因为可可豆的价格在一年内上涨了两倍，突破了历史价格上限，而且还在上涨。2023年4月，一吨可可豆的价格为2665美元(2100英镑)。根据美联储经济数据(FRED)，同样的金额在今天将花费7296美元(5800英镑)。

考虑到可可在牛奶巧克力中占30%左右，在黑巧克力中占85%或更多，价格的突然飙升可能意味着商店里的巧克力价格可能会上涨，甚至可能出现货架上的短缺，或者改变配方，以弥补这一点。

为什么会出现可可短缺?

价格飙升的原因揭示了巧克力背后的复杂故事。事实证明，可可是一种出了名的难种作物，困难重重。即使在最好的情况下，有一个训练有素的种植者，今年种植的新可可作物至少在四到五年内不会产生可可豆，尽管它将继续生产可可长达30年，尽管随着植物寿命的结束，质量和产量都会显著下降。

其结果是，农民不能像对待其他作物那样，根据价格变化而随意种植或不种植可可。如果今年出现可可短缺，没有人能突然生产更多——供应基本上是固定的。

这个问题由于大部分可可种植的地方而变得更加困难。全球近三分之二的可可种植在相邻的西非国家加纳和科特迪瓦，这两个国家都深陷政治和经济不稳定的泥潭，阻碍了对可可的投资。

让种植者更加困难的是一种影响可可的真菌疾病，即黑豆荚病。这种疾病破坏了受影响的可可树的可可荚，甚至完全杀死了一些可可树，导致大多数年份的产量损失约三分之一。然而，这种真菌在潮湿的天气里繁殖(并且更容易传播)，而西非有一个特别多雨的冬天。

这些事件的组合将足以推动价格飙升，但在一段时间内，金融投机甚至推高了价格。

与小麦或大豆等较大作物相比，可可是一个相对较小的市场，因此，如果对冲基金选择投机，它的波动性更大。这些对冲基金交易的是“期货”，指的是在特定日期将一吨可可交付给你的权利，它们从未打算实际清点任何可可的库存。本世纪头十年，一名贸易商(未成功)试图垄断全球可可供应，在金融媒体上赢得了“可可手指”的绰号。

据彭博社(Bloomberg)报道，今年，前美林(Merrill Lynch)交易员保罗•马尔瓦尼(Paul Mulvaney)管理的一只对冲基金在可可市场上的交易取得了大得多的成功，得益于西非天气未能好转导致的价格迅速上涨。

另一家公司的一位业内人士表示:“可可价格上涨主要是因为非洲的疾病和洪水。”“这提供了一些非常强劲的趋势，让追踪期货走势的大宗商品交易顾问受益。”

这位知情人士指出，投机行为可能会继续推动价格上涨，因为短期内没有明显的办法来增加可可供应——未来几年的价格在很大程度上取决于天气。

成本影响

不幸的是，对于爱吃甜食的英国消费者来说，可可价格的飙升还没有体现在货架上巧克力棒的价格上。大型巧克力生产商使用合同来确定他们一次支付的价格，这将推迟市场大幅上涨的影响。

这些合约只是推迟了价格上涨，而不是永远取消价格上涨，这意味着巧克力可能会变得更加昂贵。巧克力中可可含量越高，受可可价格的影响越大，这意味着黑巧克力爱好者比喜欢白巧克力的人要担心得多。

瑞士莲(Lindt)和绿黑(Green & Black)的一些黑巧克力棒已经比去年4月贵了32%。随着可可或糖价格的飙升，自有品牌巧克力的涨幅也往往更大，因为价格反映的是原料成本，而非品牌成本——阿斯达的牛奶巧克力较去年上涨了55%。

2023年4月至2024年4月产品价格变动

在其他地方，巧克力也在萎缩，以避免价格飙升——消费品牌Which?在复活节期间发现，Mars的大巧克力蛋从去年的252克减少到今年的201克，这意味着它比一年前小了20%。

几十年来，世界各大巧克力公司一直在努力使可可供应更加稳定，减少对加纳和科特迪瓦的依赖。2010年，吉百利在印度喀拉拉邦投资，试图鼓励种植椰子的农民也种植可可(这两棵树可以在同一片土地上共存)——使印度成为唯一一个可可豆种植、收获、制成巧克力棒并在同一个国家销售的国家。

然而，10多年过去了，印度的可可产量仍远低于全球可可供应量的1%，而且目前还没有明显的解决方案。目前，除了希望西非有更好的生长天气之外，没有什么可做的——也许可以多储备一两根棒子。