• 风险投资行业正经历着罕见的人员流动，既有被迫的，也有自愿的。
• 投资者说，今年将有更多的人因为雄心受挫而从老牌公司退出。
• 离开将会结束随着企业涌入人工智能领域并抑制对其他领域的投资，这种趋势将继续下去。

在风险投资的圈子里，裁员曾经是一件罕见的事。但随着风投行业经历了10年来融资状况最糟糕的一年，风投行业的就业机会开始变得开放起来。

那些不得不缩减基金规模的公司已经做出了削减。其他公司则不那么迅速地增加人手，并将初级员工分流到投资组合公司。还有更多的公司倒闭。据十几位投资者就风险投资膨胀的话题向Business Insider透露，该行业正面临着自互联网泡沫时代以来从未出现过的投资者人才流失。

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但这只是故事的一半。其中一些消息人士对该行业发出了严厉警告:公司不需要担心裁员，而是担心疲倦的投资者自愿离开。

由于厌倦了追逐需要更长时间才能实现的财富，或者急于从亏损的投资组合中抽身，一些人将离开老牌公司，退休或在大型科技公司找到一份轻松的工作。投资者表示，尽管资金紧张，但他们中的许多人正在筹集自己的基金。

一家小型风投基金的创始合伙人正是这么做的，他说:“风投公司最大的风险不是裁员，而是一些成功的合伙人决定，他们不希望成为一个臃肿的大团队的一员，因为他们可以离开，自己创业。”他要求不透露姓名，因为他不想被认为是在贬低他离开的这家大型风投基金。

离开的人已经越来越多了。去年，Index Ventures有四位合伙人离职，其中包括马克·戈德堡(Mark Goldberg)和雷克斯·伍德伯里(Rex Woodbury)，他们都在筹集个人基金。安娜·帕特森(Anna Patterson)曾长期担任谷歌(Google)高管，帮助创建了人工智能基金Gradient Ventures。去年11月，她宣布“将离开Gradient”，但没有透露具体离职地点。

上周，初创公司Village Global又增加了一个名字。埃里克•托伦伯格(Erik Torenberg)更为人所知的身份是On Deck的联合创始人，他表示，他将退出合伙人的职位，专注于新事物。不过该公司去年11月推出了规模大得多的第三只基金。

“做自己的事更有吸引力。”

消息人士称，交易撮合者逃离有几个原因。有些人只是觉得无聊。

十年来，风投公司以更快的速度筹集到更大的资金，投资于寒武纪爆发式的初创企业。这反过来又促使他们雇佣更多的人来寻找和执行交易。

随后，科技股下跌、利率在更长时间内走高，以及机构投资者对私募股权资产进行重组，导致融资狂潮崩溃。PitchBook的数据显示，去年风投行业共有474只基金关闭，这是自2013年风投牛市开始以来的最低水平。筹集的现金从2022年的1730亿美元降至约700亿美元。数据还显示，资金越来越多地集中在少数几只纯种基金上，留给新兴基金和表现中等的基金的资金越来越少。这一转变开启了资本节约的新时代。

PitchBook估计，与2022年同期相比，参与两笔或更多风险投资交易的投资者数量在2023年前三个季度下降了38%。这种放缓意味着，更多的投资者——这些投资者在大公司里急切地争夺现金，以投资于自己的交易，并扩大自己的利差，或分享基金的利润——将按捺不动。

“如果你对做事情感到饥渴、兴奋，那么做自己的事情就更有吸引力，”这位离开现有基金去募集基金的投资者说。

两位消息人士称，其他人可能急于从亏损的投资组合中抽身。

过去几年，投资者给予初创公司的巨额估值如今被严重高估，许多初创公司在惨淡的融资环境中难以融资。PitchBook估计，第三季度有四分之一的投资是在估值持平或降低的情况下完成的。对许多投资者来说，“他们的套利并不像他们想象的那么值钱，”一家大型风投公司的首席运营官说。为了便于畅所欲言，她要求不具名。

那些处于职业生涯早期的投资者有一些选择。他们可能会从一家公司跳槽到另一家公司，或者加入一家投资组合公司。QED Investors的联合创始人兼首席投资官弗兰克·罗特曼(Frank Rotman)说:“他们知道哪些公司比其他公司更健康，哪些公司在增长。”还有一些人会以独狼或“个人资本主义”投资者的身份筹集小额资金。

早期风险投资公司Contary的普通合伙人凯尔·哈里森(Kyle Harrison)说，他注意到，从去年秋天开始，首次筹款活动有所增加。他指出了两个主要驱动因素。他说:“要么人们认为他们有一个合理的论点，可以用不同的方式做事，我非常尊重这一点。”“另一方面，他们正试图摆脱现有投资组合的负担，重新开始。但大多数大公司都不想让一个在最后一个地方有一个定价过高的包的人进来。所以从头开始更容易。”

生长已经过时，种子还在

投资者的迁移还有另一种更为慷慨的解释。一些投资者可能会倾向于向上游转移，在种子期前或种子期更早地投资公司，这样他们就可以在最有前途的初创公司扩大规模时获得内幕消息。

“从历史上看，这些波动时刻是早期投资的最佳时机，”一位正在筹集首只基金的人士表示。由于募捐规定，他要求不具名。“现在增长很艰难;这将持续几年。但融资失败和关闭会释放人才，而这些人才会开创公司。”

同样的想法或许可以解释为什么世界上最大的创业工厂Y Combinator在去年初裁掉了它的成长型投资团队。据《信息》报道，领导后期工作的阿努·哈里哈兰和阿里·鲁哈尼正在重组，以建立自己的基金。

如果首次启动的种子基金数量激增，它在一段时间内不会出现在数据中。PitchBook的数据显示，去年首次融资的基金数量正在逼近2013年以来的最低水平。这是因为，为风险基金提供资金的家族理财室和机构充斥着各种宣传，它们更有可能投资于大型基金，而不是首次投资的基金。

准备成功的新人是那些能够向机构投资者展示为投资者带来出色业绩的人。而且，考虑到整个行业的估值倍数都在收缩，这对许多投资者来说将是一个巨大的困难。

考虑到AI的影响

残酷的现实是，员工离职并非都是自愿的。业内有传言称，“悄悄解雇”正在到来。

随着融资的缓慢进行，公司正在重新考虑将资金投向何处，这可能导致一些职位变得过时。

OMERS Ventures管理合伙人迈克尔•杨在一封电子邮件中告诉商业内幕网:“今年，风投公司已经悄悄调整了投资策略，一二两的投资者已经离开，因为他们自上而下地决定停止对某些领域的投资。”

其中一些公司正在涌入人工智能领域，并从其他重点领域撤出。去年10月，由于未能达到融资目标，Greycroft解雇了5名投资者，并将资源从医疗保健和金融科技投资中撤出。不久之后，Menlo Ventures的两位合伙人退出了金融科技投资，该公司有一只13.5亿美元的新基金，专门用于投资人工智能公司。《信息报》首先报道了这些举动。

与此同时，据Business Insider此前报道，Andreessen Horowitz一直在重组其部分投资机构，以加强对人工智能的关注。该公司请来了企业投资部的马丁·卡萨多和金融科技投资部的亚历克斯·兰佩尔来领导这项工作。

即使狂热降温，只要企业加大资金投入，人工智能仍将继续吸引最大份额的资本。

“当一家公司说‘我们现在只做人工智能’时，很肯定会有一群人离开，”慢风投资公司(Slow Ventures)的投资者约尼·雷特曼(Yoni Rechtman)在一条消息中说，“而且很可能这就是最初的目的。”

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