• 2023年，千禧一代和Z世代对环境、社会和治理或ESG投资的偏好大幅下降。
• 如果ESG计划意味着较低的投资收益，年轻投资者就不太愿意支持。
• 的生态经济似乎是一个因素，但政治也可能发挥作用。

过去两年的经济动荡让许多人重新思考他们的投资方式，现在环境和社会问题正在付出代价。

传统上，千禧一代和z世代更支持社会责任投资，但现在许多人都在效仿婴儿潮一代传统上的谨慎做法。在通胀居高不下、ESG投资成为政治目标的情况下，对环境和社会问题表达强烈担忧的年轻投资者越来越少，他们也不太愿意牺牲投资收益来支持这些举措。

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这些发现是斯坦福大学(Stanford University)、胡佛研究所(Hoover Institution)和洛克公司治理中心(Rock Center for Corporate Governance)在2023年秋季对全美993名投资者进行的一项调查的结果，并于去年12月公布了调查结果。

该调查调查了不同年龄群体对环境、社会和治理(ESG)问题和投资的支持程度。投资获得ESG评级，ESG投资者选择与他们对这些主题的看法一致的资产。

在调查中，千禧一代和Z世代(年龄在18岁至41岁之间)对ESG投资的偏好与前一年相比大幅下降。回答“非常关心环境问题”的人从2022年的70%下降到2023年的49%。

社会和治理问题也出现了类似的下降。“非常关心社会问题”的年轻投资者从2022年的65%下降到2023年的53%。治理问题从64%降至47%。

与2022年相比，2023年千禧一代和Z世代投资者的偏好更接近婴儿潮一代。虽然年轻和年长的投资群体之间仍然存在差距，但更多的千禧一代和Z世代投资者现在与婴儿潮一代更常见的反应一致，即对这些问题“有些担心”或“不担心”。

这些发现是在反对ESG投资的政治反弹背景下出现的，这种反弹可能影响到所有年龄段的投资者。

58岁及以上的婴儿潮一代在2023年的比例相对不变，“非常关心”环境、社会和治理问题的人分别占34%、33%和26%。这三个数值都与2022年的预测值相差1-3个百分点。

社会和治理问题也出现了类似的下降。“非常关心社会问题”的年轻投资者从2022年的65%下降到2023年的53%。治理问题从64%降至47%。

年龄在42岁至57岁之间的X一代在这三个类别中的得分也有所下降，尽管下降的程度较轻。对环境、社会和治理问题“非常关注”的受访者在2023年分别为41%、42%和30%，低于2022年的57%、54%和53%。

越来越少的年轻投资者希望基金经理影响ESG

该研究报告的作者之一、斯坦福大学商学院(Stanford Graduate School of Business)的阿米特•塞鲁(Amit Seru)指出，年轻投资者越来越不愿意拿个人财富冒险投资ESG问题，理由是对股市的信心下降，谨慎程度提高。

塞鲁写道:“年轻投资者告诉我们，他们不太愿意在气候变化、可持续发展、劳动条件和工作场所多样性等问题上取得进展。”“随着信心下降，投资者对于拿个人财富冒险支持利益相关者的问题更加谨慎。”

经济悲观主义似乎是这一变化的重要驱动因素。千禧一代现在预计股市回报率将会下降，他们预计明年股市的回报率将会上升11.8%，低于去年预期的15.9%。

调查的问题是，基金管理公司利用其规模和投票权来影响被投资公司的社会政策或做法对投资者来说有多重要。

在Z世代和千禧一代的受访者中，62%的人表示“非常重要”或“极其重要”。这仍然是绝大多数，但与2022年的82%相比大幅下降。在环境和治理问题上也出现了类似的下降。

在Z世代受访者中，50%的人认为基金经理对社会问题的影响“非常重要”或“极其重要”，低于2022年的66%。同样，婴儿潮一代的比例相对没有变化，从43%降至40%。

研究报告的合著者、同样来自斯坦福大学商学院(Stanford Graduate School of Business)的戴维·f·拉克尔(David F. Larcker)称，过去一年里，年轻投资者对ESG的支持度下降“令人震惊”，并写道，他们似乎不太愿意把钱投入到实际行动中。

“越来越多的投资者不愿意亲自承担推动环境和社会变革的风险，”拉克尔写道。“他们可能希望周围的环境发生变化，但他们不希望自己掏腰包。”

事实上，在2023年，年轻投资者尤其不愿意支持ESG计划，如果这意味着更低的投资收益。2022年，受访者平均愿意将投资组合的6%至10%用于ESG投资。到2023年，这一平均值仅为1%至5%。

在某些圈子里，ESG已经变成了一个简单的词

对股市的信心下降，以及通胀和利率上升等因素带来的经济压力，可能正在重塑年轻一代的投资重点。然而，可能还有另一个因素——政治。

2005年，“ESG”一词首次出现在联合国的《负责任投资原则》中，该原则将ESG问题纳入投资分析。直到2010年代末，对ESG投资的推动才开始兴起，到2023年初，ESG基金市场的总规模已超过6万亿美元。

但在2023年，这个词成为了政治领域的热门话题，共和党议员引入了反esg立法。

去年12月，《商业内幕》的蒂姆•帕拉迪斯和亚历克斯•尼科尔解释了ESG投资这个话题的争议性。

帕拉迪斯和尼科尔写道:“对于批评它的人来说，ESG还不如是个四个字母的单词。”“它代表了觉醒的资本主义。它推动了一个营利性的保姆国家。”

美国全国广播公司财经频道(CNBC)的《华尔街日报》(Squawk on the Street)主持人萨拉•艾森(Sara Eisen)在去年12月的一集节目中谈到ESG投资，以及一些公司是否只是不想承认自己仍然是ESG的支持者，她也表达了同样的观点。

艾森表示:“我认为，很多公司仍然坚持这一点，但他们不再称之为ESG。“这就像一个脏话。”

虽然目前还不确定对ESG支持的减少是暂时的，还是一种新常态，但一旦经济完全复苏，如果市场情绪重新转向这种投资策略，我们可以了解到更多信息。

“经济信心的反弹是否会导致对ESG问题的支持反弹，仍有待观察，”塞鲁写道。“结果可能是，ESG对投资者来说是一种‘奢侈品’。”

如果千禧一代和Z世代投资者没有重新大力支持ESG，这可能标志着年轻一代的投资优先顺序发生了根本性变化。过去，ESG是千禧一代和Z世代投资策略的一个决定性特征，但如今，它们可能正在让位于一种更务实、更注重回报的投资策略，与老一辈的投资理念更加契合。