开罗——在12月10日至12日埃及总统选举的准备阶段，经济拮据的人们在国营合作社排队，试图购买稀缺的补贴食糖。

这是自去年初以来经济压力急剧上升的最新迹象，埃及人正在努力应对物价飙升和未解决的外汇危机，推动推迟改革的承诺也因此蒙上了阴影。

尽管经济陷入困境，但总统阿卜杜勒-法塔赫塞西(Abdel Fattah al-Sisi)预计将轻松实现第三个任期，可信的反对派运动将被边缘化或镇压，阿拉伯世界人口最多的国家被邻国加沙的战争分散了注意力。

但一旦投票结束，分析人士将密切关注紧缩措施，他们认为这些措施是为了选举而推迟的，可能会开始使埃及的财政恢复秩序。

这将是一项艰巨的挑战。

多年来的巨额海外借款使埃及背负了沉重的外债，并且缺乏购买基本商品所需的硬通货。

国际货币基金组织(imf)于2022年12月签署了一项30亿美元的财政援助计划，但由于埃及未能兑现其采取灵活汇率的承诺，并未能将国家和军方从经济中的主导地位拉回来，该计划被叫停。

在过去的几个月里，一个已经疲软的货币在黑市上暴跌到大约50英镑兑1美元，而官方汇率是31英镑兑1美元。根据央行的数据，2024年到期的债务偿还额至少为422.6亿美元，创历史新高。

为了避免在选举紧张时期发生动乱，内阁于10月宣布，在通货膨胀率飙升至历史最高水平后，它已与私营生产商和零售商达成协议，将包括糖在内的主食价格下调15-25%。

但这一努力收效甚微。几周之内，糖的零售价格从10月初的35埃及镑(1.78美元)跃升至55埃及镑。

46岁的蔬菜小贩塔默·艾哈迈德(Tamer Ahmed)在一家合作社外出售政府补贴产品，他说:“价格太贵了，对有钱的人和没钱的人都是如此。”

“我们等待合作社提供糖，一公斤等于27磅。你可以在超市买到，但要花50或55英镑。”在超市，他补充说，“我们不会说我们要买一公斤。我们说我们要拿半公斤。或者值5英镑。”

迅速增长的债务法案

由于定价过高，日本政府被排除在全球债务市场之外，在国内外利率飙升、导致赤字进一步扩大的情况下，通过扩大国内借贷为不断扩大的赤字融资。

截至2023年10月底，未偿还的国库券和债券从一年前的4.35万亿英镑飙升至5.04万亿英镑，到期日缩短。

在11月30日的一次拍卖中，一年期国库券的平均收益率从一年前的18.65%攀升至26.80%。

埃及财政部的数据显示，7月至9月当季，埃及国内外债务的利息支出较上年同期增长了一倍以上。

研究集团Tellimer的帕特里克•柯伦表示:“如果没有国际货币基金组织的资金——最好是增加资金规模，如果海湾国家没有更多相关资金承诺的话——债务危机最终将不可避免。”“如果不让人民币贬值，我看不出他们如何让该计划重回正轨。”

三大评级机构穆迪(Moody’s)、标准普尔(S&P)和惠誉(Fitch)最近都将埃及的主权债务进一步下调至垃圾级。

标普在10月20日下调评级时说，它认为提前于最初预期的选举可能为经济改革创造政治空间，包括货币贬值至接近平行市场汇率。

惠誉在11月3日下调希腊评级时表示，预计私有化进程将加快，耗资巨大的大型基础设施项目将放缓，希腊货币将在大选后进行调整，这可能为IMF新的更大规模救助计划铺平道路。

但任何货币贬值都可能导致通胀回升。

Naeem经纪公司的艾伦•桑迪普预测:“到今年年底，我们将在34-35%的区间徘徊，从第一季度开始，由于人民币贬值及其传导效应，我们将回到40%的区间。”

加沙战争让海湾地区和西方盟国发表了声援埃及的声明，但没有承诺像过去那样提供财政支持。

还有新的风险。去年10月，以色列出于安全原因暂时暂停天然气出口，迫使埃及将全国范围内的轮流停电时间从之前的每天一小时扩大到两小时。

高盛(Goldman Sachs)的法鲁克•苏萨(Farouk Soussa)警告称，紧缩并非必然的结果，因为埃及的生活成本危机将使改革即使在投票后也变得困难。

他表示:“改革的障碍，尤其是外汇改革，在1月份将和今天一样高。”

(1美元= 30.8500埃及镑)

(Sayed shasha和Adam Makary补充报道;艾丹·刘易斯和马克·海因里希编辑)